عضو هيات مديره و مدير سرمايه‌گذاري خصوصي «PE» گروه مالي دانايان گفت:شرکت‌هاي کوچک و خصوصي به بازار سرمايه عمق مي‌بخشند که وقوع اين اتفاق در کاهش ذاتي وجه منفي سفته‌بازي و خردمندانه رفتار کردن بازار، نقش موثري دارد.
مهندس مسعود مددی در گفت‌وگوی اختصاصی با پایگاه خبری تحلیلی دنیای سرمایه‌گذاری آنلاین با اشاره به اینکه بسياري از مفاهيم در حوزه مالي از کشورهاي توسعه‌يافته وارد ايران شده و در حال استفاده است و به نوعي براي کشور ما اين مفاهيم وارداتي تلقي مي‌شود، گفت: در کشورهاي توسعه‌يافته جهان، مجموعه شرکت‌هايي وجود دارند که واسطه بين شرکت‌هاي سهامي خاص و بازار سرمايه هستند که ما در ايران به صورت تعريف‌شده و حرفه‌اي، چنين شرکت‌هايي را نداريم. اگر يک شرکت سهامي خاص قصد ورود و استفاده از امکانات بازار سرمايه را داشته باشد، به‌طور مستقيم به نهادهاي مالي مراجعه کرده و اين نهادها هم عمدتا شرايط و الزامات شرکت‌هاي سهامي خاص براي ورود به بازار سرمايه را لازم و کافي نمي‌دانند و متاسفانه ورود يک شرکت سهامي خاص به بازار سرمايه در همين مرحله متوقف مي‌شود.
وی افزود: حدود 600 شرکت روي تابلو قرار دارند که درج نهاد شده و معامله مي‌شوند. بيش از 150 هزار شرکت سهامي خاص داريم که بورسي و فرابورسي نيستند. فرض کنيد، به دلايل مختلفي 95 درصد از اين تعداد، شرکت‌هاي کوچک يا غير قابل توسعه باشند که قابليت ورود به بازار سرمايه را نداشته باشند، 5 درصد از شرکت‌هاي باقي‌مانده شامل 7 هزار و 500 شرکت مي‌شود که شايستگي قرار گرفتن روي تابلو را دارند، اما متاسفانه حضور ندارند که بايد براي حضور آن‌ها در بازار سرمايه بستر لازم فراهم شود.
مددی تصریح‌کرد: هوشمندان مالي در سطح جهاني به دنبال شفافيت و در معرض توجه هستند و همچنين حضور در بازار سرمايه، ارزش دارايي شرکت‌ها را کاملا تغيير خواهد داد. در حقيقت بازار سرمايه، تامين مالي را براي شرکت‌هاي سهامي خاص ارزان‌تر ميکند. به عنوان مثال، وقتي ارزش يک شرکت سهامي خاص 100 واحد است، زماني که بنده 10 درصد از سهام شرکت خود را در بازار سرمايه عرضه مي‌کنم، در حقيقت 10 واحد کسب کرده‌ام و همين شرکت سهامي خاص، اگر سهامي عام شده و الزامات را رعايت کند، ارزش 100 واحدي آن به عنوان مثال 500 واحد خواهد شد، حال اگر قصد تامين مالي براي شرکت را داشته باشيد، 2 درصد از سهام آن را به فروش مي‌رسانيد و 10 واحد دريافت مي‌کنيد که اين اتفاق، تنها در سايه بهره بردن از ظرفيت‌هاي بازار سرمايه براي شرکت‌هاي سهامي خاص رخ خواهد داد.
مدير سرمايه‌گذاري خصوصي «PE» گروه مالي دانايان گفت: انتشار اوراق براي شرکت‌هاي حاضر در بازار سرمايه از ديگر مزاياي بورسي شدن شرکت‌هاي سهامي خاص است. بنگاهي که امکان تامين مالي داشته و بنگاهي که امکان تامين مالي ندارد، ارزش‌هاي مختلفي دارند. اگر بنده به عنوان يک شرکت سهامي خاص فقط روي اين موضوع تمرکز کنم که نگران الزامات ناشي از ورود به بازار سرمايه باشم، نمي‌توانم مزاياي ديگري مانند مديريت ثروت خانوادگي و تداوم کسب‌وکار خود را که حضور در بازار سرمايه تضمين ميکند، مشاهده کنم. البته خارج از بازار هم مزيت‌هايي خواهم داشت. به عنوان مثال، اگر يک شرکت سهامي عام و بورسي به صندوق توسعه ملي مراجعه و از آنجا قصد تامين مالي داشته باشد، با فيلترهاي کمتري نسبت به يک شرکت سهامي خاص مواجه خواهد شد، زيرا شرکتي که وارد بورس مي‌شود، شناخته شده و حسابرس معتمد دارد و علاوه بر آن، براي کسب‌وکار خود نوعي شفافيت ايجاد کرده که براي صندوق توسعه ملي قابل اثبات است.
وی اضافه‌کرد: وقتي يک قانون در کشوري مدني مي‌شود، يعني اينکه بنده بايد هزينه‌اي صرف کرده تا ساير افراد جامعه را ملزم به تبعيت از قانون کنم. در قوانين اقتصادي لازم نيست شما اين را کار انجام دهيد، زيرا قانون‌هاي اقتصادي، اگر با منافع عموم اشخاص حقوقي و حقيقي پيوند خورده باشد، مسير طبيعي خود را پيدا کرده و خرد جمعي به سويي هدايت خواهد شد که بيشترين منفعت را در بلندمدت داشته باشد. هر چقدر حضور شرکت‌هاي خصوصي واقعي در بازار سرمايه بيشتر شود، به‌طور قطع عمق بازار سرمايه بيشتر و قوانين اقتصادي ما پخته‌تر مي‌شود. به عنوان مثال، يکي از شرکت‌هايي که در حوزه ورود شرکت‌هاي سهامي خاص به بازار سرمايه در آمريکا فعاليت ميکند، “کارلايل” است. وقتي که بانک مرکزي آمريکا قصد تغيير نرخ بهره را داشته باشد، با اين شرکت مشورت کرده و به دليل اينکه “کارلايل” از شرايط شرکت‌هاي بخش خصوصي اطلاع داشته و منافع آن‌ها براي اين شرکت اهميت دارد، محاسن و معايب تغيير نرخ بهره و آثار متعدد آن بر شرکت‌هاي سهام خاص را به بانک مرکزي آمريکا گزارش مي‌دهد. رسالت گروه مالي دانايان اين است که پلي را بين شرکت‌هاي سهامي خاص و بازار سرمايه ايجاد کند. اين گروه در تلاش است تا با در نظر گرفتن منافع بلندمدت شرکت‌هاي سهامي خاص، زمينه و بستر لازم براي استفاده آن‌ها از بازار سرمايه را فراهم کند.
عضو هيات مديره افزود: کارهاي اصلي که شرکت‌هاي سهامي خاص مي‌توانند با ورود به بازار سرمايه انجام دهند، شامل عرضه سهام در بورس است که مراحل خاصي دارد. موضوع دوم، انتشار اوراق است که شرکت مي‌تواند سهامي خاص بماند، اما از بازار سرمايه تامين مالي کند که نمونه مشابه آن هم در بازار سرمايه کم نيست. هم‌اکنون اگر شما قصد داشته باشيد، 300 ميليارد تومان براي يک شرکت سهامي خاص وام از بانک بگيريد، انجام اين کار بسيار پيچيده است، اما اگر بخواهيد، همين مبلغ را از طريق اوراق در بازار سرمايه تجهيز کنيد، اين مبلغ کوچک است. موضوع سوم، مساله عرضه اختصاصي است. به عنوان مثال، بنده به جايي مراجعه کنم و بگويم قصد دارم، 30 درصد از سهام شرکت سهامي خاص خود را براي تامين مالي واگذار کنم.
مدير سرمايه‌گذاري خصوصي «PE» گروه مالي دانايان تاکید‌کرد: صندوق سرمايه‌گذاري خصوصي، در شرکت‌هاي سهامي خاص سرمايه‌گذاري ميکند. موضوع فعاليت هر صندوق، مي‌تواند متمرکز بر يک صنعت خاص يا مجموعه‌اي از صنايع مختلف باشد. در يک دسته‌بندي کلي، شرکاي صندوق، General Partnerها يا GPها هستند که وظيفه مديريت صندوق را بر عهده دارند و Limited Partnerها يا LPها که همان سرمايه‌گذاران هستند. مراحل عمر يک صندوق شامل جذب سرمايه و تاسيس صندوق، مذاکره با شرکت‌هاي مختلف و شروع سرمايه‌گذاري، نگهداشت سرمايه، خروج از شرکت‌ها و انحلال صندوق که طبق قوانين ما بايد در يک دوره حداکثر 7 ساله انجام شود، مي‌شود. هم‌اکنون در بازار سرمايه چهار صندوق “PE” داريم. ريسک سبد سهامي خاص مستقل از بازار ثانويه است و معمولا سودده‌تر بوده، يعني به نوعي شما با بازار کم‌ريسک‌تري روبه‌رو هستيد که قابليت سودآوري بالاتري هم دارد. در حقيقت صندوق‌هاي “PE”، يک کلاس جديد سرمايه‌گذاري با ريسک مستقل از بازار ثانويه را در اختيار سرمايه‌گذاران قرار مي‌دهند. همچنين اين مزيت را براي شرکت‌هاي سهامي خاص دارد که توسط صندوق “PE” تامين مالي شده و اصلاحات مورد نياز خود را در راستاي ساماندهي سرمايه و استفاده از امکانات بازار سرمايه انجام دهند.
وی اضافه‌کرد: هم‌اکنون در اروپا، بيش از 3 هزار صندوق “PE” داريم که هرکدام روي کسب‌وکار حوزه خاصي متمرکز هستند. اعتبار صندوق به توانمندي مديران است. مديران اين صندوق‌ها با تسلط به بخش خاصي از کسب‌و‌کار‌ها، بازدهي خوبي را ايجاد مي‌کنند که هم سرمايه‌گذاران و هم سرمايه‌پذيران در اين همراهي خشنود خواهند بود.
مددی در پایان اظهار کرد: بنده به عنوان کسي که سالياني است، بخش‌هاي مختلف بازار سرمايه را تجربه کرده‌ام و جنس خيلي از فعاليت‌هاي اين بازار را چشيدم، ماموريت خودم را اين‌طور تعريف کردم که به بخش واقعي اقتصاد کشور که شامل تعداد بسيار زيادي از شرکت‌هاي سهامي خاص مي‌شود، خدمت کنم تا کسب‌وکارهاي کوچک از امکانات و ابزارهاي بازار سرمايه استفاده کنند. بنده تلاش دارم تا با ايجاد ارتباط با شرکت‌هاي سهامي خاص، در حد توان خود به آن‌ها نسبت به ورود به بازار سرمايه آگاهي درست بدهم. ورود شرکت‌هاي کوچک و خصوصي به بازار سرمايه، موجب عمق بيشتر اين بازار خواهد شد تا شاهد پختگي و خردمندي بيشتر در اقتصاد ايران باشيم.
انتهای‌پیام/
